◆每经记者 郑步春

　　上周四，欧央行加息后，会后声明未明确暗示下半年接着加息，美元受此刺激大幅走高。但本周一美元似乎缺乏后劲，反映美元兑一揽子货币的美元指数周一冲高回落，收盘微跌。非美币种大体维持和美元相反走势，暂无特强和特弱品种。目前G8会议尚未有实质消息，而美元短期将更取决于原油价格的走势。

　　G8放空炮 油价是关键

　　正在日本举行的八国集团(G8)会议中，目前空谈居多，暂未有对美元的实质支撑的信息，虽然美国总统布什再次吹嘘 “强势美元”，但也是老调重弹。

　　G8对弱势美元不去“评点”，却含沙射影攻击人民币，而正是弱势美元才造成了人民币升值压力高企，只要美元弱势不改，人民币很难升值到位。

　　八国集团在日本将开会三天，昨天发表了一则声明，表示：“在一些有大笔经常项目顺差且顺差还在日益增加的新兴经济体中，他们的有效汇率浮动范围进行必要的调整是十分重要。”明眼人一看就知说的是人民币，虽然不着一字。须指出的是，该声明通篇未提美元，这令人迷惑。

　　从农产品、原油等周一突然暴跌的情况来看，似乎和G8有关，因为其在会议期间反复强调关注高涨的商品价格。然而如果仔细研究其间关联，却发现这未必是G8功劳，因为美国农产品暴跌一方面和原油暴跌相关，另一方面和美国宾夕法尼亚地区作物种植带天气转好有关。而至关紧要的原油大跌更不关G8的事，这和伊朗及以色列间局势有所缓和相关，还和摩根士丹利黑嘴相关。前两月摩根士丹利宣称美国独立日前油价将涨到每桶150美元，该言论或使一小部分多头平仓动作延后，再加上美元一度大涨及地缘危机有所缓和，诸种合力下油价才如此大跌。不过油价下跌，会给美元提供反弹动力。原油、农产品、美元之间的关系是一种国家之间政治经济的博弈关系。如原油价格下降，农产品价格会下降，而美元会走强。

　　美元暂时难产生大的突破

　　美元指数从上周五最低的72.00一直涨至本周一的73.16，最大涨幅达1.6%，该涨幅已相当大，这表明欧元区利率因素已成为影响美元强弱的关键因素。然而美元走强仅仅看欧元区利率还不够，还得美国自身经济状况转好及由此产生加息预期才足以推升美元再进一步，要不然，难免会进退两难。

　　妨碍市场对美国三季度内加息预期的短期因素是旧金山联储主席叶伦女士的讲话，此人一向属于鸽派。她周一表示：“美联储和欧洲央行的政策方向不同，欧洲市场的环境不像美国那么糟糕。”这些话意思已相当明确了，因所有人均知欧元区在加息，美国如果和其不同，那么便等于说美国不会加息。

　　造成周一美元从高点回落的另一因素是美股先涨后跌，而美股之所以先涨后跌是因为抵押贷款商房地美 (FreddieMac)和房利美(FannieMae)又有利空传出，雷曼兄弟公司称这两家公司需分别筹资290亿美元和460亿美元填补资产减损以应付新的会计要求。

　　虽然美元暂无走强动能，但继续杀跌动能亦不足，因为其最大对手货币欧元的基本面也问题多多，如周一欧元区公布的7月投资者信心指数出人意料地降至2005年6月来最差。另外，德国公布的5月工业产值降低2.4%，远低于人们预测的增长0.4%。欧元最大的利空是加息阻力较大，比如近期法国总统萨科齐质疑在美国利率处于2%水平时欧洲却将利率从4.0%上调至4.25%是否合理。

　　近期美元指数可能维持在72.60~73.20间波动，暂时还难以产生大的突破。毕竟，美元能否持续走强取决于美国自身的经济状况能否转好。