导读：《商业周刊》周二发表分析文章称，虽然中国股市最近表现低迷，但海外专家仍看好中国的增长前景以及崛起中的中产阶级。

　　中国持续强劲的经济增长今年并未对股市起到帮助作用。2008年上半年，沪深300指数大跌了48%。同时，今年截至6月30日为止，香港恒生指数下跌了20.5%，跌幅甚至高于标普500指数的下滑12.5%。

　　是什么在支撑投资者的利空情绪？原油和原材料价格的暴涨正在压榨中国制造业驱动经济下的公司利润率，政府抑制通胀的尝试令市场感到紧张，且市场担心中国经济可能在8月份的北京奥运会以后失去动量。

　　鉴于这些理由，现在是否应停止在中国投资呢？投资新兴市场从来都是一个带有风险性的游戏，中国也不例外。但是，虽然中国股市正在震荡整理，许多基金经理似乎仍对所持中国资产感到满意，并预期将有良好的长期回报。提振他们信心的因素可能是，中产阶级人数的增长以及可自由支配收入水平的上升。

　　对未来增长感到乐观

　　荆棘堡国际价值基金公司(Thornburg International Value Fund)联席经理王雷(音译)称：“我们的理念是寻找有前途的、拥有优秀商业模式和折扣估值的公司。”该公司各种投资总额达191亿美元，其中中国股票占5%。

　　在荆棘堡所持数额最高的中国股票中，王雷特别推荐了三只：香港交易及结算所有限公司(以下简称“香港交易所”)、中国移动通信及中国人寿保险。

　　虽然香港交易所股价今天上半年下跌了48%，但王雷仍对其未来增长感到乐观。他预测称，中国大陆的机构及个人投资者资金将更多地流向海外市场。“香港交易所最终将允许外国公司两地上市，成为那些寻求全球投资多元化公司的第一个‘停车场’。”

　　中国移动目前拥有4.07亿订户，是中国最大的、增长最快的手机服务运营商。王雷指出，中国移动自夸为中国最好的手机通信网络，在新订户市场上所占份额高达87%，中国联通和中国电信这两家主要竞争者很难迎头赶上。由于苹果公司中止了与提供iPhone的运营商之间的利润分配计划，中国移动将很可能成为把iPhone引入中国的公司。王雷称：“中国移动将保持市场上的主导地位。与全球许多无线电话公司不同的是，中国移动没有背负任何债务。”

　　本土驱动的股票更多

　　到目前为止，人寿保险业在中国市场上的占有率很低。寿险业在美国GDP中所占比例有4%，但在中国仅有1.7%；中国人均年保费仅为34美元，美国则高达1700美元。但由于中国政府不再为中国公民提供“从摇篮到灵柩”式的保健服务，因此中国公民需要自己出资。王雷称：“中国寿险业是抓住这一增长机会的‘甜蜜点’。”

　　如果说荆棘堡买入中国股票的方式是由下而上选股，那么来看看总部位于美国旧金山的马修斯中国基金(Matthews China Fund)吧。该基金在中国的投资总额达14亿美元，涵盖旅游、零售、不动产、电信和金融等行业。该基金经理理查德·高(Richard Gao)称：“中国经济对出口的依赖性将下降，本土驱动力将上升。”跟大多数投资者一样，他也认为多元化投资十分关键。“我们喜欢那些在整个中国——而不仅是最大的城市——有多元化业务的公司。”

　　马修斯中国基金所持最多的十大中国股票中包括下列公司：

　　香格里拉(亚洲)有限公司

　　高表示，香格里拉这家五星级酒店已经在亚洲树立了优秀的口碑，它在中国大陆的连锁店达36家，占其亚洲市场连锁店数量的一半以上。

　　联华超市控股

　　联华超市是中国首屈一指的日用百货零售商，在全国21个省市拥有3600多家超级市场、巨型超级市场及便利店。联华超市拥有三种不同的零售业态，正受益于消费者层次的上升。

　　李宁

　　李宁在中国拥有5000多家运动服装连锁店，正计划向西部和南部地区的小型城市拓展业务。高指出：“李宁已将大量资金投入研发部门和品牌营销，同时还外包生产。这一战略取得了成功。”

　　新创建集团

　　这家总部位于香港的公司将大量资金投入到收费公路、电厂、水处理、展览场地和交通运输等各种基础建设中。

　　新浪

　　高表示，中国拥有世界上最大的互联网用户基础，而Sina.com是中国最流行的门户网站，增长率达30%以上。

　　招商银行

　　高指出：“招商银行是中国运营状况最好的银行。与其他国有银行相比，该行拥有经验更加丰富的管理团队。”他同时也十分赞赏招商银行的财富管理业务。(唐风)