能否期待真正的反弹？上周初，市场还略看涨欧元，认为欧元有望重测历史高点。但是随着非农数据的公布、欧央行利率决议后新闻发布会的召开，欧元大幅下挫，周四汇价下跌200点。这会是美元真正的反弹的吗？短期内来看，恐怕答案是肯定的。看起来欧央行进一步的加息非常值得人怀疑，尽管美元不大可能收到经济数据的支持而上扬，但是可能借助欧元投机多头的平仓而走高。经济数据方面，本周没有什么令美元多头值得庆贺的。非农已经录得连续第六个月的下降，显示美国经济将变糟，在这种经济形势下，美联储很难在9月上调利率，而且一旦市场得出以下共识，即欧元兑美元将重启跌势，则利差可能成为助推汇价升势的催化剂。当前，疲软美国数据和夏季假期影响可能促使交投清淡，美元区间振荡的风险较大。本周的关键事件风险是贸易帐，可能略利空美元。不过更关键的是石油走势。当前市场情绪略看好美元，若原油自高点回撤跌破140美元/桶，则多头可能趁势推升美元。技术上，如我们上周所料，汇价在72.125、71.815两个低点形成的支持区域停止下行，反转走高。日图上，汇价在底部录得一根较大阳线，将进一步指向上行通道上轨和日图保利加通道上轨。

　　欧元区间内上扬一蹴而就

　　欧元兑美元自1.5910开始的跌势主要源于特里谢在加息后的讲话。“我没有倾向”，一剑封喉，欧元暴毙。欧元此前的升势主要是由高收益的预期推动。正如上周分析中所讲，欧元前途的关键问题在于：此次加息后欧央行能否进一步上调利率还是中止。特里谢的讲话使市场倾向于后者。既然欧央行的再次加息已经困难重重，则欧元将不得不腹背受敌??经济数据很难给欧元提供支持。预期工业生产将自前值4.8%回撤至3.2%，甚至鉴于德国工厂订单急剧下降，数据还存在下行风险。德国贸易帐预期也将自4月下降，主要是高油价和高汇率减弱了德国出口。短期而言，欧元多头本周的处境不妙，汇价可能测试1.5500支持。技术上，

　　英国央行本周粉墨上场

　　许多人认为英国经济处于2001年衰退以来的最差状态，且上周的数据使那些对此持有怀疑态度的人逐渐转变态度。GFK消费者信心指数跌至1990年以来的最低水平。不久，市场开始从消费领域转移至房地产市场，后者也是疲软不堪。5月抵押许可创下记录低点，而Nationwide房屋价格下降速度创下1992年以来的最快。英国央行第二季度信贷调查公布后，官员警告说，信贷形势将在未来几个月只会变得更差。此外评估经济三大部门??服务业、制造业和建筑业的PMI指数也是全盘下降：制造业和服务业PMI跌至2001年以来的最低，建筑业PMI也创下11年新低。整体上，这迫使央行对经济增长的预期下调至1.0%，而这将是1992年以来的最低。然而，在经济不被看好情况下，英镑兑美元的回撤相当保守。从基本面而言，这主要是英国央行和美联储利率预期的争论。两国央行均在一系列减息后维持强硬表态，金恩已经暗示将计划给财政多次写信(通胀位于3%的以上时)。美国方面，美联储始终提醒市场谨慎通胀的上行风险。本周两国央行的争论可能会稍有结果，周四英国央行将公布利率决议。预期将维持利率不变。央行的声明是决定性因素(不过央行也可能不发表声明)。若央行发表了声明，且语调强硬，将改变短期的英镑情绪；若央行未发表声明，则市场的焦点将集中在美元上，而美元近期受宠，英镑兑美元可能被推低。本周还将公布英国工业生产、Nationwide数据和贸易帐。技术上，英镑兑美元日图再次进入区间盘整。保利加通道宽幅振荡，均线方向不明。日图在上方受阻后，倾向进一步测试区间底部1.9330/65。区间中部支持位于1.9585。